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全球都在跌为啥A股还能这么牛道达投资手记

时间:2022-09-21 来源网站:松茸菇财经网

全球都在跌为啥A股还能这么牛?——道达投资手记

今天,沪指小跌了8.44点,以3031.23点报收,跌幅为0.28%。不过,最强的创业板指数,今天继续大涨37.33点,以2263.97点报收,涨幅高达1.68%。另外,今天沪市成交4516亿元,深市成交7704.6亿元,两市合计成交12220.6亿元,创下2015年11月17日以来的新高。

值得注意的是,新冠肺炎疫情在不少国家开始扩散,使得今天全球股市几乎都在下跌。那么,为何A股市场那么牛,能够独善其身?

全球股市下跌

上周五,华尔街三大股指就开始大跌了。其中,道琼斯工业平均指数下跌0.78%,纳斯达克指数跌幅高达1.79%,标普500指数下跌1.05%。而美股的下跌,实际上已经说明,海外机构对于新冠肺炎疫情的扩散,开始感到担忧了。

近一段时间,我国疫情控制取得了明显的成绩,但海外疫情形势却突然变得严峻起来。最新数据显示,韩国一天新增161例,确诊病例累计已经达到763例;钻石号邮轮上确诊的病例就多达691例。其他国家,意大利累计157例,日本本土147例,新加坡89例,伊朗43例,美国35例,泰国35例,澳大利亚22例……

看到这一个个触目惊心的数字,确实很容易让人想到今年2月3日的A股,海外市场的资金可以说是有点慌。

于是,今天早间,韩国股指暴跌3.87%,泰国股指大跌2.61%。另外,中国香港股市方面,虽然没有其他亚太股市跌得那么厉害,但恒生指数依然大跌487.93点,以26820.88点报收,跌幅达1.79%;恒生国企指数更是大跌222.51点,以10568.33点报收,跌幅达2.06%。

海外市场的担忧情绪,似乎也是有“传染性”的。今天下午,意大利富时指数期货大跌4%,英国富时指数期货也一度下跌1.6%。

或许是受到了海外市场大跌的影响,今天北向资金出现较大规模净流出,据顶尖财经网数据显示,沪股通净流出36.99亿元,深股通净流出22.56亿元,两市合计净流出59.55亿元。这也是今年2月以来,北向资金净流出最明显的一天。

深度分析

那么,为何全球股市都在大跌,但A股市场的表现却如此强劲,给人一种独领风骚的感觉?

首先,就疫情而言,目前我国的形势似乎是有逐渐转好的趋势,和海外其他国家相比有明显的不同。

其次,2月以来市场的强势表现,已经在很大程度上提升了投资者的信心。同时,管理层及时出台的调节政策,也有助于市场走强。

今天最新的消息,央行副行长陈雨露表示,目前已经有近千家企业已经获得了专项再贷款。我们还要充分利用好普惠性的货币政策工具,近期还要动态调整定向降准的政策。同时更加充分的发挥好政策性金融的作用,人民银行会更大力度的支持三家政策性银行继续发挥作用。当前的我国货币政策的政策空间和政策工具是充足的。

另外,今天早间,达哥在“道达早评”栏目中也提到过,新基金的大规模发行,为市场走强提供了充足的“子弹”。

据报道,截至2月22日,2020年新成立基金117只,发行份额达2305.43亿份,大幅超过2018、2019年的同期水平。其中,权益类基金今年以来发行份额达到1983.18亿份,占全部基金发行份额的74%。

当前的行情,到底是不是牛市?我们依旧不去下定论。但是和5年前的牛市进行比较,却可以看到不少积极的变化。

国泰君安今天发布的一份研报指出,和2015年相比,已经出现了四大积极变化。这里,我们也分享一下,供大家参考。

一、时隔五年之后,再次出现了“监管放松+降息”的预期。

二、当前风险偏好开始明显提升,但和2015年相比,仍有较大空间。

三、三大增量资金缓慢入市。这三方面增量资金包括北向资金、银行理财收益率走低带来的社会财富再分配,以及上面我们提到的新基金大规模发行。

第四方面,积极变化,我认为是也是最重要的一点,就是当前科技股行情是有盈利支撑的,这和2015年相比有明显的不同。5年前,科技股主要靠外延并购,存在泡沫。

国泰君安指出,2014年-2015年科技板块归母净利润增速分别上升56%、26%,但是每股盈利增速仅为-2%、0%,反映出增发稀释了所有的利润增长,因此本质上是外延并购的虚拟繁荣。国泰君安预计,2020年科技板块归母净利润增速将上升至24%,EPS增速将达到17%左右。

沙盘推演

关于后市行情,刚才说了,由于海外市场大跌,对北向资金的担忧情绪是有“传染性”的,今天外资明显开始流出避险。

对A股而言,今天依旧很强,沪指调整到五日线之后回升,而创业板指数继续大涨创新高。

从大方向上的策略看,依旧不能轻易看空。因为A股市场的节奏,和海外市场明显是不同的,而且A股的热点也是此起彼伏。今天主要是大基金概念股、5G通信板块等强势科技股在领涨。

而最新消息显示,智能汽车有可能再次成为新的热点。据报道,由发改委、工信部等11个部委联合发布的《智能汽车创新发展战略》曝光,引起了智能汽车全产业链的广泛关注。文件提出,2025年中国标准智能汽车框架基本成型,并实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产、高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用。

所以,对于后市,我认为个股炒作还会比较热闹。至于大盘,继续关注海外疫情的情况,以及海外资本市场的走势。如果外盘继续大跌,有可能短期对A股带来一些冲击,这个冲击到底有多大,A股市场能否扛住,还是走一步看一步。而大方向,至少现在还可以继续看好。

沪深300指数仓位参考

日期:2020年2月24日

今日仓位:六成

明日仓位计划:六成

一、本仓位是结合趋势研究,设置的非实盘仓位参考,不作为买卖依据,请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数,以实现对指数量化跟踪,避免持仓个股差异影响效果。

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