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电力行业安全为上确定性为重【热门新闻】

时间:2022-11-22 来源网站:松茸菇财经网

电力行业:安全为上确定性为重

电力行业:安全为上确定性为重 更新时间:2010-5-29 0:02:51   工业活动带动电力需求增速维持高位。1-2月、3月、4月全社会单月用电量分别为6263.5亿千瓦时、3434.9亿千瓦时、及3394亿千瓦时,同比增长25.95%、21.04%和23.08%。主要工业产品粗钢、十种有色金属、水泥月度产量均创新高,地产调控效果尚未体现,大型基建投资持续,宽松的货币政策下实体投资冲动仍较大。  总体电力供需仍是供过于求。1-4月累计新增火电、水电装机容量2650万千瓦和770万千瓦。而前4月全国平均机组利用小时为1515小时,同比增加157小时,较上月增加40小时。其中,水电机组利用小时同比下降117小时,降幅扩大24小时。受益下游用电需求旺盛、及水电发电尚未恢复,火电前4月利用小时同比大幅增长243小时。  高能耗地区可能出现投资拉动效益递减。前4月累计用电增速最快的5个省份依次为:青海、宁夏、内蒙古、广西、河南。但值得关注的是,无论是看上述同比增速、还是看剔除09年金融危机影响的过去2年复合增速,4月的高能耗地区都出现不同程度的增速回落,投资拉动的边际效应是否会递减值得警惕。  火电依旧生存艰难,水电在逐步复苏。秦皇岛电煤价格持续上升,山西优混平仓价格达到760元,较3月低点上涨12%,火电企业成本压力巨大。从西南水电的机组利用小时来看,4月云南、四川、重庆明显好转,环比利用小时增加60小时以上。  行业评级:推荐。基于电力行业的基本面如期改善,我们仍旧维持整体的推荐评级。投资策略上,关注那些业绩比较“稳定”,成长比较“确定”的企业。水电仍是我们首推的防御品种,火电中我们长期更看好那些煤电一体化占比较高的企业。重点公司:长江电力、桂冠电力、金马集团、金山股份、国电电力。

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